在2025岁首的一次采访中，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏称那时的小鹏汽车仍处于“从ICU往外走的路上”。
彼时，G9风云后千里寂了2年多的小鹏刚刚凭借MONA M03和P7+的“小赢”喘过气来，2024年Q4请托量达到91507台，创单季度请托量历史新高，同比增幅超50%。但何小鹏仍在惦记“下周销量能保持吗”。
相干词，恰是这段在危境旯旮的造反，催生了一场从内到外的深度变革。只是一年后，市集便见证了这场变革所开释的高大能量：当2025年赶走，小鹏汽车用42.94万台的全年请托量和126%的同比增速，交出了一份远超预期的答卷，不仅成为少量数圆满完成年度方针的车企之一，成长性也稳居新势力前哨。
更值得关注的，是小鹏汽车在2025年11月科技日的“破圈时刻”。这天，小鹏汽车超等增程策略崇拜落地，并同步公布四大物理AI行使，东说念主形机器东说念主IRON更因“猫步”过于拟东说念主被质疑“真东说念主饰演”。话题发酵之下，小鹏股价一度飙升，致使超越祯祥汽车（0175.HK）置身中国车企市值前哨，即便后续股价有所回调，小鹏汽车-W仍稳坐初代新势力市值的头把交椅。
从惶惑不安到信心满满，小鹏汽车在2025年收场了何小鹏“行稳致远”的快乐。如今，小鹏汽车的新三年周期坚贞开启，2026年将会是要津伊始。
“本年（2026年）对小鹏来说仍然是高速增长的一年。”日前给与南都·湾财社等媒体采访时，何小鹏的口吻里没了当初的试探，只剩细则与底气。他强调，小鹏汽车不想作念一家只卖硬件、卖低廉汽车的公司，而要成为一家内行AI科技公司。
破局
从“ICU”解围，到增速最初的逆袭之路
除了2019年行业酷寒激励的资金承压，小鹏汽车上一次直面至暗时刻，却是源于一场致命的里面误判。2022年9月G9上市时，因订价与确立繁杂令小鹏汽车在强烈的市集竞争中跌入谷底、举步维艰，这一年小鹏汽车请托12.1万辆。
逆境倒逼变革，一场从上至下的全面矫正刻迫害缓。2023年，何小鹏力邀领有30年汽车行业教训的“女铁汉”王凤英加盟，从组织架构重建到中枢资源聚焦，对企业进行大刀阔斧的整改。亦然在这段时候，受雷军点醒，何小鹏深切意志到“占着CEO的坑，要干好CEO的活”，初始再行学习若何作念好又名CEO。
变革从未一蹴而就。2023年，小鹏汽车在转变中深重前行，年内请托14.2万辆，实现17%的涨幅，但此时梦想汽车的销量限制已去到37.6万辆，蔚来汽车请托16万辆。直至2024岁首，小鹏里面架构优化仍在络续鼓动，中枢方针即是买通制造到营销全链路，打造高效协同的组织体系。何小鹏那时尤其强调组织智商的蹙迫性，称“组织智商是企业能否进入中国前三、世界前十的蹙迫身分”。
跟着供应链千里疴肃除，组织经由全面焕新，何小鹏的CEO转型也初见获胜，小鹏汽车的转换在2024年8月十周年之际依期而至。
彼时，MONA系列崇拜发布，首款新车M03凭借高阶智驾工夫下放与极致性价比订价，还是推出便火爆市集，让小鹏汽车解脱掉昔时两年里籍籍无名的品牌逆境。同庚11月，选定全新瞎想言语、首发搭载小鹏自研的AI天玑5.4.0、端到端大模子以及AI鹰眼智驾决策的首款AI汽车小鹏P7+发布，成为另一款满足级居品。两大“王炸”加持下，小鹏汽车单月请托量统一4个月刷新历史记载，从月均不及万台沿途飙升至12月的36695台，强势扭转战局。
在2024年终末一天的里面信上，何小鹏嗟叹这一年“海潮壮阔、跌宕升沉，一半是海水，一半是火焰”。
他也坦言，在这段“宁静期”，小鹏凭借工夫驱动策略，扎根智能化赛说念，借助策略变革、用户居品驱动、处分和组织全面涅槃，补足了营销、渠说念、瞎想等短板；同期10年对AI工夫坚贞参加已初始将工夫滚动为居品上风和成本上风；这时期，小鹏还围绕客户导向、谈判想维和全局协同，逾额完成20个点的毛利变化，建立了从居品界说、研发、供应链、营销、请托、做事全链条限制化、体系化智商。
2024年奠定的基础，让小鹏在2025年趁势驶入“顺风期”，上风络续爆发，全年推出G7、全新P7、X9超等增程三款AI新车，滚球(中国)官网app以及G6、G9改款和M03超长续航Max版，狡计请托429445台，位列新势力第二，同比增长126%，增速最初一众新势力。
其中，MONA M03络续热销，统一14个月单月请托过万，蝉联A级纯电轿车销量冠军，并在该年10月达成20万台整车下线；2025年11月小鹏X9超等增程上市后，5天大联盟8000辆，上市10天请托超3200台，上市第二个月狡计请托5424台，创该车型历史单月最高请托记载。
2025年11月17日，小鹏汽车成绩品牌史上最强财报，第三季度营业收入为203.8亿元，同比加多101.8%，环比加多11.5%。其中，汽车销售收入为180.5亿元，同比加多105.3%，均实现翻倍增长。第三季度精深股股东应占净亏空为3.8亿元，较2024年同期同期亏空18.1亿元大幅收窄，多机构预测第四季度盈利有望。
更具里程碑意旨的是，同庚11月21日，小鹏汽车迎来第100万台整车下线，成为第三家达成此成就的新势力车企，崇拜站上限制化发展的新伊始。
扶植
那些年“作念对的事”，撑起新三年根基
在“行稳致远”的三年里（2023年至2025年），贯通销量是主旋律，但小鹏汽车照旧暗地有盘算了一盘面向将来的大棋。直到2024年小鹏汽车十周年之际，何小鹏官宣品牌定位升级为“小鹏AI汽车公司”，这场棋局的概括才逐渐明晰。
“小鹏的基因从来不是传统汽车公司，而是AI汽车公司，”2025年4月香港启德内行发布会上，何小鹏面向内行用户再行先容了小鹏汽车，“小鹏从一初始便生机成为将来出行的探索者，不休探索将来的科技革命居品，让高技术朝上与平权。”
跟着销量稳步回暖，IM体育这份“AI无餍”在2025年末迎来网络爆发。科技日上，依托自研图灵AI芯片赋予的超大算力，小鹏相接发布四大物理AI行使，其中第二代VLA物理世界大模子成为焦点。
该物理世界大模子去掉了“语⾔转译”步调，⾸次实现从视觉信号到四肢教唆的端到端径直⽣成，以此回避了数据美艳和信息缺失，却汲引了推理速率。在搭载了第二代VLA的车型智驾测试中，已经出现了令东说念主惊喜的智能“涌现”。虽然，这背后是不计成本的高大参加：从2024年于今，小鹏参加了3万张卡的算力，烧了20多亿的查考用度，直到2025年二季度才出现高大飞跃。
科技日的另一大惊喜，是由全新一代东说念主形机器东说念主IRON带来的“猫步”走秀。当IRON似真东说念主饰演般走出尽头拟东说念主的行径，就连马斯克都点赞认同。加上行将交易化落地的小鹏汇天航行汽车、具备L4级无东说念主驾驶智商的Robotaxi，小鹏崇拜升级为“物理AI世界的出行探索者、面向内行的具身智能公司”，老本市集的柔软也被径直点火。科技日后，小鹏汽车-W（09868.HK）总市值一度突破2022亿港元，特等祯祥汽车（0175.HK）和梦想汽车（2015.HK）。
东吴证券指出，2025年科技日后，小鹏估值体系已从汽车公司向物理AI科技公司切换，后续VLA 2.0落地、Robotaxi与机器东说念主量产等亮点，将络续放大其智能化长板上风。长江证券也指出，现时小鹏处于“强新车+强AI”周期，是国内最早变成“AI汽车+AI机器东说念主+航行汽车”的AI生态体系的企业之一，对标特斯拉来看，将来估值汲引空间较大。
现时，小鹏汽车-W总市值超1537亿港元，虽较此前高位有所回落，但仍处于中国车企前哨，并特等梦想、零跑、蔚来等，稳坐初代新势力市值的头把交椅。
这是值得骄贵的成绩。但何小鹏的眼力，光显越过了短期估值的涨跌，“我很不可爱看股价，一颗世俗心更蹙迫。”在小鹏汽车市值骤然特等祯祥汽车的彼时，他仍审慎地称造车是一场“永不罢手的马拉松”。
如今这场马拉松的下一程，正遇上市集增速放缓的新阶段。日前，中国汽车工业协会预测，2026年宇宙新车销量（含出口）臆想为3475万辆，同比仅增1%，其中乘用车臆想同比增幅仅0.5%，全体市集增长动能或将放缓。不外，4.3%的出口增速亮点，也为车企指明了破局方针。
关于志在内行化的小鹏汽车而言，这既是挑战亦然机遇。何小鹏两年前就已意志到，面对国际市集，着实的内行化弗成只是简便的居品复制，还需要建立一套更便捷的补能决策，以提前搪塞尚不老练的内行市集补能体系。为此，他四度游说团队、历经2年研发、基于11年纯电积贮，终于在2025年崇拜推出鲲鹏超等增程工夫。
事实解说，这一遴荐不仅将会是小鹏内行化提速的要津赞助，也雷同适配国内尤其是北部、西部等新动力基建欠发达的市集。在超等增程崇拜开往内行之前，国内市集数据已颇为亮眼。官方数据骄矜，11月20日，首款搭载鲲鹏超等增程工夫的小鹏X9增程版上市1小时即冲破X9历史全天大定记载，朔方市集弘扬尤为拉风，订单占比初度突破50%，印证了增程策略的正确性。2026年1月8日，小鹏内行新品发布会再次四车皆发，“一车双能”阵营络续扩容，超等增程车型将精确澌灭纯电以外的相反化客群，为国内及国际销量增长设备新空间。
从物理AI构筑的工夫壁垒，到超等增程翻开的市集增量，将来三年，这些“作念对的事”将成为撑起小鹏的增长根基，助力其从中国“新势力”向内行AI公司的最初。
新伊始
要实现“有准备的增长”
“2026年起，小鹏将进入‘稳进破局’的新三年周期，这会是物理AI落地收场的要津三年。”何小鹏日前向南都·湾财社记者等媒体表态。
从公开信息来看，小鹏汽车正快速将昔时的千里淀滚动为上风，通过工夫、居品、内行化的协同发力，实现“有准备的增长”，而2026年将会是这场新征途的要津伊始。
这份“准备”，起初体面前造车主业的明确增长方针上。据悉，近期小鹏汽车在里面策略会上敲定了2026年销售的方针55万至60万辆，这较2025年的增幅达28.1%至39.7%。
即便濒临购置税减免政策退坡、市集不雅望姿首严重等挑战，小鹏汽车仍底气完满，中枢赞助即是全面扩容的居品矩阵。据悉，2026年，小鹏将推出7款新车构建澌灭初学到高端的完好布局，其中4款全新SUV车型均由王凤英操刀打造。届时，“一车双能”的相反化布局将络续发力，精确霸占不同细分市集份额，筑牢小鹏销量基本盘。
物理AI行使落地将会是增长的新引擎。2026年，四大物理AI行使将迎来交易化网络爆发，崇拜开启从“工夫探索”向“实试验使”的要津最初：第二代VLA智驾系统将于一季度崇拜上车，赋予Ultra版车型更刚劲的智驾智商；Robotaxi将在年内启动试运营；东说念主形机器东说念主、航行汽车也都将步入量产阶段。
内行化是另一大增长握手，更是新三年周期的蹙迫突破方针。2025年内，小鹏汽车新增进入了30个国度和地区，累计已进入60个国度和地区。全年国际请托45008台，占总销量10%，同比增长96%，为内行化深耕打下坚实基础。
2026年，这一设施将全面提速。何小鹏在日前的采访中清晰，小鹏汽车不仅要繁难更多国度和地区，更要深化土产货研发与制造布局，让内行化车型适配左舵、右舵双市集，印尼、奥地利、马来西亚等国际工场的落地，将会是蹙迫赞助；同期，下半年小鹏自动驾驶智商将同步推向内行，AI汽车将会与Robotaxi、机器东说念主、航行汽车共同构成“内行居品工夫矩阵”，开启全面“涌现”的第一年。
瞻望国际市集，何小鹏断言“增长速率将快于国内”，将来三到十年，国际销量、协作与赋能限制有望与中国市集实现1：1致使更高比例。
要管待这一爆发式的潜在增长，何小鹏合计，2026年到2028年，要津是要夯实基础智商，“无论是国内市集运营，照旧国际体系搭建，抑或是AI范式转型、Infra底层设立，都要四平八稳。”
面向已经到来的2026年，何小鹏判断，汽车市集的竞争会愈加泼辣，但他仍然确信“本年（2026年）对小鹏来说会是高速增长的一年。”
采写：南都·湾财社记者 陈镜安IM体育官方网站
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