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近日，据彭博社征引知情东谈主士泄漏，连锁餐饮品牌“正新鸡排”的母公司上海正新食物集团正在研究赴港上市，瞻望筹集约3亿好意思元，现在正与星河、等金融机构调和探讨上市事宜。

2000年，陈传武在温州开出第一家正新小吃店，2017年正新鸡排成为中国首个快餐小吃万店品牌，比蜜雪冰城还早了3年。曩昔的“鸡排之王”却在短短几年间跌下神坛，从2021年巅峰期的2.5万家门店暴减至现在不及万家，营收暴跌超60%。

门店断崖式下滑之际贪图上市，能否借力本钱市集再行站上牌桌，是这场IPO最中枢的悬念。

概括 | 彭博社 投资界 界面新闻 剪辑 | Arti

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正新鸡排的独创东谈主陈传武上世纪90年代空手起家，创立白云速冻食物公司，一度拿到和路雪冰淇淋代理权，却因资金贫寒和库存积压面对倒闭。

为消化积压库存，2000年他在温州开出第一家正新小吃店，主营关东煮、腊肠、鸡排等家具。

历经十年摸索，2012年正新迎来要道抉择，门店砍掉90%的SKU，只保留鸡排和少数热销单品，改名为“正新鸡排”。聚焦大单品后，品牌效应得以爆发，次年正新鸡排乘胜逐北洞开加盟。由于店面小、东谈主工少、操作浅薄，加上利润可不雅，加盟花样也曾推出便快速延迟。

2017年，正新鸡排门店打破1万家，成为中国首个快餐小吃万店品牌。2019年11月，门店总额打破2万家，是肯德基中国的3倍、麦当劳中国的7倍。2021年3月，正新鸡排门店数目飙升至2.5万家，年营收高达70亿元，年销鸡排超7.2亿片，成为当之无愧的“鸡排之王”。

正新鸡排果然的盈利中枢并非“只赚一个鸡排差价”的加盟费，而是荫藏在门店背后的供应链。2014年，正新鸡排第一个自有加工基地投产，2015年施行全产业链花样，2017年设备“圆规物流”，建成七大中心仓并承接寰宇50多个前置仓，达成了从衍生、坐褥、加工、冷链运载、仓储到门店的全产业链障翳。

但是，这份光泽并未握续太久。2021年的巅峰事后，正新鸡排便运行急转直下，据窄门餐眼数据，扬弃2026年6月4日，正新鸡排在营门店数已不及万家，IM体育官方网站仅为9545家。相较于巅峰期的2.5万家，正新鸡排已净减少约1.5万家门店，降幅高达61.8%。据测算，公司营收较2021年暴跌超60%。

门店关停潮背后，市集竞争形势恶化是最主要的身分。炸鸡赛谈已成行业巨头和跨界玩家围猎的红海，肯德基开出首家及第炸鸡小店“炸鸡昆玉”，海底捞推出“小嗨爱炸”，味千拉面、西少爷、汉堡王等也纷纷上线炸鸡家具。

与此同期，一批主打及第、健康、国潮意见的新兴品牌快速崛起，老韩煸鸡、虎头炸、解忧婆婆、腿衰老等先后得到千万级融资，借本钱之力赶紧霸占年青消费者心智。

食安慰急与品牌口碑坍塌不异加快了败落。正新鸡排接踵被曝出职工脚踩操作台剪指甲、门店老鼠横行、炸油二十多天不曾更换等问题。黑猫投诉平台上斟酌投诉多达上千条，2025年5月“蛆虫门”事件更是将其推上公论风口浪尖。

正新鸡排的暴利引擎来自供应链而非卖鸡排本人。10元独揽的廉价鸡排并非主要利润开头，由中央工场合股预制原物料，加盟商完成临了炸制，总部赚取的是原材料供应的差价。

正新鸡排在创业早期便搭建起全链路自有供应链并对外输出，从加盟费、处罚费到原材料供应差价，总部依靠加盟收蚁集的握续破钞赚取相识利润。

品牌走“随着雪王开店”阶梯，与蜜雪冰城分享客群，两家品牌紧邻时，消费者不错在鸡排和饮品之间酿成“配套消费”，双向拉动复购。但这也意味着，当蜜雪冰城门店增速放缓或客流受挤压时，正新鸡排的流量池也不异承压。

关于IPO据说，尽管正新鸡排官方于今保握千里默，但其在本钱化进度上已彰下降后于同期崛起的餐饮巨头，蜜雪冰城在2025年厚爱登陆港交所，市值打破千亿港元，绝味食物早已在A股上市，瑞幸咖啡更是通过本钱加握赶紧跑出万店界限。而正新鸡排此前从未进行过任何一级市集股权融资，独创东谈主也屡次否定上市据说。

如今，正新食物传出激动赴港IPO的音讯，星河证券、中金公司等头部金融机构已受聘协助斟酌责任，最快有望于年内递交招股书。按照3亿好意思元募资打算测算，有音讯称这笔资金瞻望将主要用于供应链升级、门店形象改动、品牌年青化营销以及新品研发等主义。

现在炸鸡赛谈竞争形势尚未固化，肯德基在华门店约1.2万家，华莱士约1.3万家，但单品牌王人备操纵的阵势远未酿成，留给正新鸡排掳掠份额的空间依然存在。

从温州街边不起眼的小吃店，到坐拥2.5万家门店的连锁帝国，再到如今门店握续萎缩、品牌形象受损，正新鸡排二十余年的进程是中国餐饮行业时期变迁的缩影。

在场合小吃赛谈加快整合、本钱加快入局的窗口期，此次IPO无疑是正新鸡排重回牌桌的一场要道交往。若奏凯登陆本钱市集，能否在供应链上风之上重塑品牌影响力、重拾年青消费者信任，将是决定这家“炸鸡大王”能否达成第二次飞跃的果然分水岭。

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